تراجع عوائد سندات الكوارث إلى 9.29% بنهاية يوليو مع ذروة موسم الأعاصير
تراجع عوائد سندات الكوارث إلى 9.29% بنهاية يوليو مع ذروة موسم الأعاصير
كتبت – عبير أحمد
تراجعت العوائد المتاحة للمستثمرين في سوق سندات الكوارث إلى 9.29% بنهاية يوليو 2026، مقابل 9.46% في 26 يونيو الماضي، بالتزامن مع تسارع انكماش فروق التسعير ودخول السوق في مرحلة الهدوء الموسمي المعتادة مع اقتراب ذروة موسم الأعاصير، وفق أحدث بيانات شركة بلينوم إنفستمنتس.
وأوضحت الشركة أن سوق سندات الكوارث بدأ خلال يوليو في العودة إلى نمطه الموسمي المعتاد، بعدما ظلت التأثيرات الموسمية محدودة نسبيًا خلال الأشهر السابقة نتيجة تداخل تحركات العرض والطلب مع العوامل الموسمية.
وتزامن ذلك مع دخول سوق الإصدارات الجديدة من سندات الكوارث فترة من الهدوء عادة ما تتزامن مع ذروة موسم الأعاصير، الأمر الذي منح العوامل الموسمية تأثيرًا أكبر على مستويات العائد وفروق التسعير.
وأشارت بلينوم إنفستمنتس إلى أن انكماش فروق التسعير اكتسب زخمًا خلال الأسبوعين الأخيرين من يوليو، مع الاقتراب من ذروة موسم الأعاصير، متوقعة استمرار هذا الاتجاه حتى نهاية أكتوبر تقريبًا.
وتراجعت فروق العائد على سندات الكوارث بنحو 3% خلال الفترة من 26 يونيو وحتى 31 يوليو 2026، لتنخفض إلى 5.53% مقابل 5.71%، بينما استقر العائد الخالي من المخاطر على الضمانات الداعمة لهذه السندات عند نحو 3.76% بنهاية يوليو.
وفي المقابل، ارتفعت الخسائر المتوقعة لسوق سندات الكوارث بصورة طفيفة خلال الفترة محل التقرير، لتصل إلى 2.50%، وهو ما دفع العائد فوق الخسائر المتوقعة، متضمنًا عائد الضمانات، إلى 6.79% بنهاية يوليو.
وتكشف البيانات عن مسار صاعد لعوائد سوق سندات الكوارث خلال النصف الأول من العام، إذ سجلت 8.80% بنهاية ديسمبر 2025، قبل أن ترتفع إلى 8.87% في يناير 2026 و8.91% في فبراير، ثم 9.06% في 27 مارس، و9.27% في الأول من مايو، وصولًا إلى 9.42% في 29 مايو و9.46% في 26 يونيو، قبل أن تتراجع خلال يوليو إلى 9.29%.
ورغم انخفاض العوائد المتاحة في السوق، فإن انكماش فروق التسعير خلال موسم الأعاصير لا يعني بالضرورة تراجع أداء المحافظ الاستثمارية القائمة على سندات الكوارث، إذ يمكن لانخفاض الفروق أن يدعم ارتفاع العوائد المحققة من المحافظ القائمة بالفعل.
وظهر ذلك خلال يوليو، بعدما سجلت مجموعة من صناديق سندات الكوارث المتوافقة مع قواعد UCITS متوسط عائد بلغ 1.15% خلال الفترة من 26 يونيو إلى 31 يوليو 2026.
وتوقعت بلينوم إنفستمنتس استمرار حالة الهدوء في الإصدارات الجديدة المؤثرة من سندات الكوارث لعدة أسابيع، بالتزامن مع استمرار ذروة موسم الأعاصير في المحيط الأطلسي، ما قد يبقي السوق القائمة مستقرة نسبيًا ويتيح للعوامل الموسمية مزيدًا من التأثير على فروق التسعير خلال الفترة المقبلة.
وعلى أساس سنوي، سجلت عوائد سوق سندات الكوارث تراجعًا إلى 9.29% بنهاية يوليو 2026، بانخفاض يقارب 14% عن مستوى 10.81% المسجل في الأول من أغسطس 2025.
ويعكس هذا التراجع، وفق البيانات، تأثير انخفاض مستويات تسعير إعادة التأمين خلال العام الماضي، وما ترتب عليه من انخفاض فروق التسعير الخاصة بالإصدارات الجديدة من سندات الكوارث.
