AM Best: سوق Casualty Sidecars يجمع 19 مليار دولار من رأس المال البديل
AM Best: سوق Casualty Sidecars يجمع 19 مليار دولار من رأس المال البديل
كتبت – عبير أحمد
كشفت وكالة AM Best أن حجم رأس المال العامل في هياكل الـSidecars التي تنقل مخاطر تأمينات الممتلكات والمسؤوليات يتراوح حاليًا بين 17 و19 مليار دولار، مع تجاوز رؤوس الأموال التي جرى الإعلان عنها في صفقات Casualty Sidecars منذ عام 2024 حاجز ملياري دولار.
جاءت هذه التقديرات ضمن تقرير حديث للوكالة بعنوان Casualty Sidecars Transfer the Risk, But Not Always the Tail، الذي يستعرض تطورات سوق إعادة التأمين العالمي بالتزامن مع الاستعدادات لاجتماعات Rendez-Vous de Septembre في مونت كارلو.
وتعكس هذه الأرقام تنامي دور رأس المال البديل في توفير الطاقة الاستيعابية لمخاطر المسؤوليات، في وقت تحظى فيه هذه الخطوط باهتمام متزايد من شركات إعادة التأمين والمستثمرين.
مخاطر المسؤوليات تحت رقابة مشددة
وأوضحت AM Best أن مخاطر المسؤوليات لا تزال تخضع لمستويات مرتفعة من التدقيق في سوق إعادة التأمين، بعد سنوات شهدت تطورات سلبية في احتياطيات المطالبات، بالتزامن مع استمرار تأثير التضخم الاجتماعي وتصاعد النزاعات القضائية وتغير الأطر القانونية.
ورغم هذه التحديات، لا تزال مخاطر المسؤوليات تجذب بعض المستثمرين في أسواق رأس المال، خاصة في ظل طبيعة التدفقات النقدية التي توفرها هذه الأعمال على المدى الطويل.
عوائد الاستثمار تدعم جاذبية الـSidecars
وتتمثل إحدى نقاط الجذب الرئيسية في أن أقساط تأمين المسؤوليات يتم تحصيلها مقدمًا، بينما تظل الأموال محتجزة ضمن الاحتياطيات لفترات طويلة قبل تسوية المطالبات، وهو ما يتيح لشركات التأمين والمستثمرين تحقيق عوائد استثمارية خلال فترة الاحتفاظ بهذه الأموال.
وتسهم هذه الخاصية في جذب شرائح متنوعة من المستثمرين، تشمل منصات الائتمان الخاص ورؤوس الأموال المتخصصة في قطاع التأمين والمكاتب العائلية وصناديق الثروة السيادية.
وتختلف قاعدة المستثمرين في هذا النوع من الهياكل نسبيًا عن المستثمرين الذين يركزون على تمويل مخاطر الكوارث الطبيعية، بما يعزز تنوع مصادر رأس المال المتاح لسوق إعادة التأمين.
مخاطر الذيل تظل قائمة أمام الشركات الراعية
ورغم أن هياكل Casualty Sidecars تتيح نقل جزء من المخاطر إلى مستثمرين من خارج شركات التأمين التقليدية، فإن AM Best حذرت من أن هذه الترتيبات لا توفر في المعتاد تغطية كاملة للمخاطر.
وبالتالي قد تظل الشركة الراعية معرضة لجزء من الخسائر المستقبلية، خصوصًا إذا أدت عوامل مثل التضخم الاجتماعي أو تطورات التقاضي إلى زيادة الاحتياطيات المطلوبة لتغطية المطالبات.
وفي حال تجاوزت الخسائر النهائية رأس المال المتاح داخل الـSidecar، يمكن أن تنتقل أعباء إضافية إلى الشركة الراعية، وهو ما يبرز أهمية إدارة مخاطر الاحتياطيات حتى بعد إتمام عملية نقل الخطر.
وأشارت AM Best إلى أن آليات الخروج من هذه الهياكل قد تمنح المستثمرين سيولة أو تحدد نهاية تعاقدية لاستثماراتهم، لكنها لا تعني بالضرورة اختفاء مخاطر الاحتياطيات، إذ يتوقف الأمر على الجهة التي تتحمل الخطر المتبقي بعد خروج المستثمر.
