موديز: 28% من مشتري إعادة التأمين يتوقعون زيادة الاعتماد على رأس المال البديل في 2027
موديز: 28% من مشتري إعادة التأمين يتوقعون زيادة الاعتماد على رأس المال البديل في 2027
كتبت – عبير أحمد
أظهر مسح سنوي أجرته وكالة «موديز للتصنيفات الائتمانية» (Moody’s Ratings) بين مشتري إعادة التأمين، أن 28% من المشاركين يعتزمون زيادة اعتمادهم على مصادر رأس المال البديلة خلال عام 2027، بما يعكس استمرار الطلب على حلول التأمين المرتبط بالأوراق المالية (ILS) خلال الفترة المقبلة.
وأوضحت الوكالة أن بقية المشاركين يتوقعون استقرار مستويات استخدامهم لرأس المال البديل خلال العام المقبل، رغم تحول سوق إعادة التأمين تدريجيًا نحو ظروف أكثر تنافسية.
وتلجأ شركات التأمين إلى حلول التأمين المرتبط بالأوراق المالية إلى جانب إعادة التأمين التقليدي، بهدف تنويع مصادر الطاقة الاستيعابية، والحصول على تغطيات تمتد لعدة سنوات، إلى جانب تعزيز كفاءة إدارة رأس المال.
وتزامن هذا الاتجاه مع النمو الذي شهده سوق التأمين المرتبط بالأوراق المالية، مدفوعًا بارتفاع إصدارات سندات الكوارث واتساع نطاق القنوات المتاحة أمام شركات التأمين للوصول إلى مصادر رأس مال بديلة.
وكشف المسح عن زيادة اهتمام المشاركين بمختلف هياكل رأس المال البديل مقارنة بنتائج العام السابق، حيث سجلت جميع الخيارات المطروحة مستويات تفضيل أعلى، وهو اتجاه لافت بالنظر إلى أن مثل هذه الاستطلاعات عادة ما تشهد تراجع الاهتمام ببعض الهياكل من عام إلى آخر.
وتصدرت سندات الكوارث قائمة هياكل رأس المال البديل الأكثر تفضيلًا لدى المشاركين، بعدما اختارها 83% منهم، وهو ما يتوافق مع قوة نشاط إصدارات سندات الكوارث خلال العام الماضي.
كما أظهرت النتائج نظرة إيجابية تجاه إعادة التأمين المضمون، في ضوء ما توفره من أسعار ملائمة وإتاحة قدر أكبر من التنويع في مصادر الأطراف المقابلة. في المقابل، ظل اهتمام نسبة أقل من المشاركين بشركات الـ«Sidecars» وصناديق التأمين المرتبط بالأوراق المالية وغيرها من هياكل رأس المال البديل.
ولا يرتبط توجه شركات التأمين نحو هذه الحلول بعامل السعر وحده، وفق نتائج المسح، إذ تتيح هياكل رأس المال البديل للمشترين توزيع آجال استحقاق تغطيات سندات الكوارث، وتأمين رأس مال مخصص لفترات متعددة السنوات، فضلًا عن بناء شراكات رأسمالية مباشرة وأكثر كفاءة مع مستثمري سوق التأمين المرتبط بالأوراق المالية.
ويمثل التأمين المرتبط بالأوراق المالية أحد مسارات توفير الحماية لشركات التأمين وإعادة التأمين من خلال ربط رأس المال بأسواق المال، بما يوفر طاقة استيعابية إضافية، لا سيما في تغطيات مخاطر الكوارث الطبيعية.
وأظهرت نتائج المسح كذلك استمرار الاهتمام بإعادة التأمين المضمون، بالتزامن مع توسع هذا النوع من حلول رأس المال البديل، بينما حافظ اهتمام شركات التأمين بشركات الـ«Sidecars» على مستويات مستقرة نسبيًا، رغم نمو حجم رأس المال الموجه إلى هذا القطاع.
وتشير تقديرات حديثة إلى وصول رأس المال المخصص لشركات الـ«Sidecars» إلى نحو 23 مليار دولار، بما يعكس اتساع نطاق استخدام هياكل رأس المال البديل داخل سوق إعادة التأمين.
وتشير نتائج المسح في مجملها إلى استمرار اهتمام شركات التأمين بحلول رأس المال البديل خلال 2027، مع تركيز خاص على التغطيات متعددة السنوات، وتنويع مصادر الطاقة الاستيعابية، وتحسين إدارة رأس المال.
